提前布局薄膜电池行业

      即使在2001—2005年的大熊市，也出现过苏宁电器等逆势上涨的大黑马。从盘面表现看，新能源是难得的强势板块。本报记者采访到国金证券行业研 究员张帅，了解到该行业的一些**发展动态。继2005年的晶体硅电池和去年的多晶硅之后，薄膜电池逐渐成为太阳能行业的新爆发点，可关注已投资薄膜电池 的三家上市公司天威保变、孚日股份、拓日新能。

      从成本看，晶体硅电池成本下降存在极限，无法下降到能够取代常规能源的水平，要实现这一目标只能依靠以薄膜为代表的新技术；根据现有水平预测，到2012年，光照资源较好的地区，薄膜系统发电成本接近1.5元/kwh，2020年前有望接近目前风电发电成本。

      全球薄膜电池产量增长迅速，2007年增速超过****，占电池总产量的比例也从上一年的8%提高到14%，这一趋势将继续扩大；在详细分 拆成本和预测未来价格走势的基础上，薄膜电池行业龙头企业的稳定毛利率在30%~50%之间；以FirstSolar为代表的金属薄膜龙头企业盈利能力相 当惊艳，其毛利率2007年达到50%，而今年一季度继续提高，达到53%，考虑成本下降和售价变化，未来几年这一盈利水平是可以维持的。随着技术进步， 非晶/微晶叠层薄膜的毛利率会逐渐提高，未来稳定在20%-30%之间。

重点上市公司

      孚日股份：公司与德国厂商Aleo合作成立了国内**从事CIGS薄膜电池生产的企业孚日光伏，2008年三季度开始为Aleo代工组件产 品，2009年三季度切入CIGS薄膜电池生产，设计产能为60MW。利用德国技术和提供的设备，结合中国廉价劳动力及金属铟资源优势，公司有望成为中国 CIGS薄膜电池的领先企业，我们将持续关注合作厂商Aleo的产品情况。

      天威保变：公司技术团队实力强大，投资的**条46.5MW非晶硅薄膜电池生产线将于2009年6月进入量产，预计稳定转换效率6.5%以上，后续投资4条非晶硅与微晶硅叠层技术生产线于2010年投产，届时稳定转换效率接近10%，规模将达到285MW。